2010年春，国务院制定了《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》，明确提出要进一步改善金融服务，鼓励银行等金融机构根据节能服务公司的融资需求特点，创新信贷产品，拓宽担保品范围，简化申请和审批手续，为节能服务公司提供项目融资、保理等金融服务。

时近《意见》实施两周年，以合同能源管理（EMC）为主要运营模式的节能服务企业如何更好地解决融资问题、缓解资金紧张，在业内仍是热议话题。

“十二五”：节能砦褚捣⒄沟闹匾机遇期

“这个产业从无到有，从小到大，发展至今虽然还不能说是从弱变强，但发展速度可喜，尤其是在《意见》出台后，随着国家政策扶持力度不断加大，金融机构也发挥了重要作用，一些节能服务公司正慢慢做强做大。”2012年1月4日，国家发展改革委副秘书长赵家荣就这个新兴产业发展过程中遇到的融资难、财税政策落实等问题，专门召开节能服务产业发展座谈会，研究解决之道。

“‘十二五’期间是节能服务业发展的重要机遇期，国家在节能减排专项规划和节能环保产业编制过程中，对推动合同能源管理发展>能服务产业都将给予支持，按照做精做大的目标，引导技术研发、设备生产和投融资机构利用合同能源管理机制开展节能服务。”5天后，国家发展改革委环资司副司长谢极在参加中国节能服务产业年度峰会时表示，争取到2015年发展一批、壮大一批综合性大型节能服务公司，建立比较完善的节能服务体系。他表示，就产业的发展看，当前需要政策扶持，规范管理，健康发展。从长远来看，需要长效机制，自我循环，良性发展。“节能服务产业作为国家重点培育的战略性新兴产业、节能环保产业的重要方面，已经呈现出勃勃生机，前景广阔。”当然，谢极并不讳言这一产业普构程中存在的一些亟待解决的问题，比如融资困难等。

高成长性朝阳产业喊“渴”

节能服务产业是集研发、生产、消费、应用为一体的高成长的朝阳产业，覆盖传统产业经济的上中下游，产业链较长，发展潜力巨大。长沙银行授信审批部李华对本报记者表示，测算数据表明：5年内节能服务市场容量约达1万亿元，这对任何金融机构来说都是无法忽视的潜力市场。

节能服务产业的发展给资本进入提供了一个完整的切口，合同能源管理独特的商业模式和节能服务企业广泛的上下游客户资源，也成为吸引金融机构和股市力量参与的重要原因。

李华介绍，当前国内部分银行已认识到节能产业的巨大发展潜力，兴业、浦发等银行通过与世界银行下属国际金融公司（IFC）合作，率先推出能效贷款业务，而真正可算做创新的，也就是基于合同能源管理模式的应收账款质押或保理业务（依托下游信用），以及生产商提供回购承诺的设备采购授信业务（依托上游信用），已经有了一批成功的项目案例。

当然，一些节能服务业中的优势企业的想法恐怕还不仅仅停留在商业银行的业务支持上。

《“十二五”节能减排综合方案》中提到，“十二五”期间要新增余热余压发电能力2000万千瓦，按单位千瓦造价5000元计算，“十二五”新增2000万千瓦，相当于1个三峡大坝，这将形成千亿元的投资，无论能耗企业按工程总包（EPC）的方式投入，还是以节能服务企业为主，都需要很大投资。

余热发电领域的业内人士告诉记者：“大型金融机构之所以进入到节能服务产业，是因为节能服务公司本身的发展很好。节能服务公司在寻找融资前首先要把内功练好，内E练不好，融资问题始终难以解决”。他认为，保证良好现金流的形成是产业发展必须具备的条件，“因为如果没有现金流企业就不能自我造血，就不能再发展，而一个企业缺乏股权融资、银行支持等方式输送的‘基础血液’，又很难实现‘自我造血’的良性发展。”

当然，企业内部管理包括很多因素，比如商业模式是不是能够让投资机构等资金供给方认可？怎样的商业模式才是合理的团队是否有能力管理企业资e，把资本变成有效资产并形成良好的现金流？企业是否能够把EMC项目扎实落地？

“硬杠杠”沉淀存量节能服务业乐得增量

去年全国人大审议通过“十二五”规划《纲要》，提出坚持全面、协调、可持续的科学发展，加快转变经济发展方式，进一步将F极应对气候变化和推进绿色、低碳发展作为重要的政策导向，明确了“十二五”时期单位国内生产总值二氧化碳排放下降17%的约束性指标。国家政策取向坚定，这就是坚持走新型工业化道路，合理控制能源消费总量，综合运用优化产业结构和能源结构、节约能源和提高能效、增加碳汇等多种手段，确保完成“十二五”碳强度下降目标。

在此背景下，很多“两高”企业出局，市场产能进入整理阶段。包括中东部区域在内的稳定后的产能“存量”，倒是为有准备的企业带来了市场的增量——他们运用技术与体制上的优势，因政策的稳定而放心投资，释放出市场份额的量级递增。此外，国内形成中西部碳交易市场后，对于节能服务企业也将形成潜在的利润增长点。

而民生证券的一份深度报告分析认为，市场对国内的EMC产业认识仍有待加深。他们比较了美国、加拿大、欧美和日本应用EMC的经验，发现了我国EMC产业的演进路径与国外的不同之处：国外EMC市场以政府项目为主，私人项目为辅，发展路径是从公共部门到私人部门。而我国目前EMC应用项目中大部分来自民营企业而非政府部门。随着EMC政府支出科目的解决，以及节能减排考核指标的实施，政府公共部门成为EMC产业规模化发展的市场来源。在合同吩垂芾泶俳政策的累积作用之下，EMC产业有望迎来高速发展期。

国家发展改革委能源研究所副所长戴彦德在分析去年行业发肥北硎荆无论从数量，还是质量上来看，2011年节能服务公司都有大幅度的提高。一方面快速形成了新的经济增长点，同时有利于解决就业问题，对促进科技创新和技术转化方面也发挥了巨大的推动作用，已经成为战略性新兴产业的重要组成部分。“在国家相关政策的扶持下，节能服务产访媪僦卮蠓⒄够遇。”戴彦德说。

一肩是整合社会资源，一肩是整合资本资源

说到节能服务企业发展的性质，有专家一针见血地指出，市场经济讲求优化资源配置，其实这一产业的崛起，就是从两个方面实现着资源优化：

其一是优化社会资源。节能服务公司与用户签订能源管理合同，为用户提供节能诊断、融资、改造等服务，并以节能效益分享方式回收投资和获得合理利润。合同能源管理大大降低用能单位节能改造的资金和技术风险，充分调动用能单位节能改造的积极性，是行之有效的节能措施。这不单解释了合同能源管理分工的价值，过程本身就是合理配置社会资源的最好诠释。

其二是优化资本资源。从事合同能源管理的企业是典型的资产管理型企业，即投资型企业。因其资本拉动型的业态属性，专家呼吁，一方面有关部门要加快金融创新，既切实防范授信风险，又要看到产P发展的良好趋势，增加产业信任度。通过核查节能服务行业的产业链、客户链，深度发现产业价值，设立制度保障，适时、适当地降低准入门槛。另一方面也需要通过资本市场、银行信贷等方式引导社会投资进入，促进节能服务企业更好的发展。